電解鋁長期配置機會來臨

更新時間：2018-10-26 16:28:26 點擊次數：2266次

電解質清理系統

國內方面，受房地產和汽車市場增速放緩影響，2018年電解鋁消費增速下滑；2018年前三季度，國內未鍛造的鋁及鋁材出口量425.4萬噸，同比增長17.5%，出口旺盛對2018年電解鋁消費形成支撐；未來伴隨房地產和電力等領域回暖，國內電解鋁消費邊際改善空間可期。預計2018年國內電解鋁消費3658萬噸，同比增長3.2%，2019/2020年分別為3790/3960萬噸，增速分別為3.6%和4.5%。

受鋁行業供給側改革影響，國內通過指標置換的電解鋁新增產能有限，廣西云南等地區特批新建產能投產進度多不及預期，國內電解鋁產能增速顯著放緩，預計2018年底增長150萬噸至4506.8萬噸。空氣污染治理再加碼，采暖季錯峰限產政策將繼續對電解鋁產量形成限制，預計2018年國內電解鋁產量僅增長0.7%至3678萬噸，增速大幅下滑。

2018年以來，受海德魯、俄鋁、美鋁等生產擾動因素影響，預計電解鋁產量增速依舊緩慢，2018年預計海外電解鋁產量增長1.5%至2790萬噸。海外持續處于電解鋁供給短缺格局，未來伴隨北美電解鋁企業復產和中東地區產能快速增長，海外電解鋁缺口有望收窄。

氧化鋁和電力成本抬升，電解鋁盈利空間承壓。由于國內礦山整治和環保督查造成鋁土礦山供應緊張，氧化鋁出現供給缺口，價格顯著上漲，大幅抬升電解鋁成本；國內自備電廠整治行動抬升電解鋁電力成本，電解鋁生產企業利潤承壓，市場化調節導致高成本產能加速出清，同時抑制新建產能投放，進一步造成供給收縮，推動電解鋁價格上漲。